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宁沪高速:成本费用有效控制导致净利超预期 增持评级

时间2019-04-16 来源:安庆新闻网

  核心提示:阳春三月,夭夭碧枝,皎皎风荷,暖风熏醉,染了春扉。安静的午后,静静的梳理着自己的思绪,轻轻的敲打着心语,不想惊扰沉睡的记忆,不想扯住渐行渐远的思绪。初春的日头,终究是有了暖意的了,鹅黄的嫩绿轻轻浅浅的...
 

  [摘要]

  报告摘要:

  事件:宁沪高速公路股份有限公司发布2016年年报,公司实现营业收入92.01亿元,同比增长5.02%,归属于上市公司股东净利润33.46亿元,同比增长33.49%,对应EPS为0.6642元,同比增长33.49%。

  点评:

  营业收入癫痫病大发作时应该要用什么药物治疗呢?增长的驱动力来自于收费公路业务稳定发展及房地产业务稳步推进。2016年公司实现营业收入92.01亿元,同比增长5.02%。

  收费公路业务方面,基于稳定上升的公路车流量,该业务全年实现66.52亿元,同比增长3.33%。就车流量来看,公司全年车流量整体同比上升6.48%,其中,客车流量增速为8.08%,流量占比为78.04%;货车流量增治疗癫痫病的医院究竟哪个好速为0.08%,占比21.96%。房地产业务方面,基于“去库存,保交付”为营销工作重点的正确策略,该业务全年实现收入约为8.10亿元,同比上涨108.45%。

  公司净利润实现33.49%的大幅上涨,主要得益于营业成本和财务费用的控制优化。营业成本方面,公司收费公路中的折旧摊销、养护成本和配套服务业务中的原材料成本下降,公司毛利率出现明南昌癫痫病手术治疗显上升。

  2016年公司毛利率为52.57%,同比去年上升2.97%。财务费用方面,公司全年财务费用为5.02亿,同比去年下降35.50%,主要由于公司2015年并购宁常镇溧公司及锡宜公司后,积极调整债务结构,以资金成本较低的直接融资臵换资金成本较高中长期银行贷款,本年度共减少了约26亿的有息债务,并且同时有息债务的借贷利率减少1.1身体抽搐,眼睛向上翻,这是患上了癫痫病吗?7%,有效降低了融资成本。

  投资建议:公司高速公路收费业务增速稳健,房地产新业务表现强劲,且成本费用控制力加强,我们预计2017-2019年公司EPS分别为0.68元、0.77元和0.8元,对应PE分别为14x/12x/12x,给予“增持”投资评级。

  风险提示:经济下滑,车辆分流风险。

作者:不详 来源:网络
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